Ajustements des portefeuilles et prise partielle de bénéfices

Avec des taux d’intérêt voisins de zéro ou négatifs, il n’y a plus de marge notable de hausse des obligations d’Etat; avec le dollar US qui a entamé un mouvement de baisse probablement d’une certaine ampleur, il est évident que l’économie US, via l’amélioration du commerce extérieur, et que les économies émergentes, via la reprise des prix des matières premières (pétrole et certaines matières premières industrielles montant quand le USD baisse), vont retrouver un potentiel de croissance qui devrait se traduire par la hausse de leurs marchés d’actions; alors que le Japon et l’Europe continentale, enfermés dans la sur-évaluation monétaire retrouvée, dans la sous-consommation et généralement le chômage de masse, vont voir leurs économies se dégrader plus encore, ce qui devrait se traduire par la stagnation ou la baisse de leurs marchés d’actions. Et n’améliorera pas la grande fragilité de leur secteur bancaire (raison pour laquelle il est bien plus sûr de détenir ses avoirs dans une banque en Suisse -ce qui est tout à fait légal à la condition d’être déclaré- que dans l’UE).

Nonobstant le fait que l’Union européenne est un chaos permanent, gérée par des dirigeants pitoyables qui finira par être submergée par l’immigration et l’islamisme, c’est-à-dire le terrorisme, qu’elle ne fait qu’encourager en particulier en raison de sa participation aux guerres américaines, de sa soumission au multiculturalisme et de sa complaisance à l’égard de la Turquie du dictateur islamiste Erdogan. Les dirigeants européens, au lieu de se voiler la face, devraient prendre acte de l’échec de leur construction multinationale autour du Super-État européen, la liquider et reconstruire une Europe des États-nations, sinon tout cela ira de mal en pis. Les livres d’histoire retiendront que c’est Angela Merkel, manœuvrée par le lobby des multinationales allemandes avides d’employés bon marché, et par Erdogan, qui a définitivement tué l’UE en l’ouvrant à l’immigration massive inassimilable…

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Erdogan-Merkel: Puppet Strings

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Morgan Stanley est baissier sur le dollar US, ce qui est haussier pour l’euro (à noter, comme le montre la forte hausse du yen japonais depuis le début 2016, qu’une monnaie peut puissamment monter même avec des fondamentaux économiques pourris ce qui est aussi le cas de l’euro):

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http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-30/morgan-stanley-warns-currency-traders-worst-to-come-for-dollar

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USD down, euro up:

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La Fed n’a pas d’autre option que de faire baisser le USD:

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http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/fed-investors-economy-rates/2016/08/01/id/741467/

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Europe:

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https://fr.sputniknews.com/economie/201607291027064892-crise-economique-fmi-culpabilite/

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https://www.bluewin.ch/fr/infos/economie/2016/7/31/les-tests-dans-l-ue-montrent-que-des-efforts-reste.html

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http://www.newsmax.com/Finance/Markets/eu-banks-stress-test-europe/2016/07/30/id/741356/

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http://www.bloomberg.com/view/articles/2016-08-01/europe-s-bank-stress-tests-fail-again

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http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-29/europe-s-bank-stress-tests-are-missing-one-crucial-element

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http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-31/europe-elections-2016-17-the-votes-to-watch

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http://www.atlantico.fr/decryptage/chef-renseignement-americain-dit-europe-pourrait-faire-face-diaspora-terroriste-en-cas-effondrement-etat-islamique-en-syrie-2779082.html?yahoo=1

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http://uk.businessinsider.com/turkey-says-theyll-let-the-migrants-flow-into-europe-if-denied-visa-free-travel-2016-7

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http://www.zerohedge.com/news/2016-08-01/germany-furious-after-turkey-issues-ultimatum-threatens-refugee-exodus

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France:

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http://www.atlantico.fr/decryptage/jean-baptiste-colbert-ministre-etat-louis-xiv-francois-hollande-rien-compris-economie-jean-marc-sylvestre-2780921.html

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http://www.atlantico.fr/decryptage/est-que-pour-mme-najat-vallaud-belkacem-enfants-juifs-ne-sont-pas-enfants-2781259.html?yahoo=1

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http://www.metronews.fr/info/bernard-cazeneuve-dement-vouloir-instaurer-un-concordat-au-profit-de-l-islam/mpgC!4Qos8qV0XyGjc/?ref=yfp

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TINA, There Is No Alternative:

Premièrement:

Il faut, à notre avis, rester, principalement, long les actions US via les trois ETF ad hoc (SPXL, UDOW, QLD) et aussi les FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) + Apple, le secteur technologique étant toujours prometteur;

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http://www.marketwatch.com/story/the-case-for-buying-stocks-while-other-investors-are-totally-lost-2016-07-28

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http://uk.businessinsider.com/credit-suisse-global-equity-strategy-note-on-new-global-consensus-2016-7

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http://www.marketwatch.com/story/sp-500-hasnt-done-this-in-40-yearsand-its-a-bullish-sign-2016-07-29

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http://www.marketwatch.com/story/the-summer-forecast-the-rally-in-stocks-will-continue-2016-07-26

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http://www.marketwatch.com/story/how-to-make-august-the-best-month-of-the-year-for-stocks-2016-08-01

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http://www.marketwatch.com/story/the-vix-is-low-but-its-too-low-to-signal-a-major-market-top-2016-07-27

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http://www.marketwatch.com/story/bank-stocks-may-be-this-rallys-canary-in-the-coal-mine-2016-08-01

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http://www.marketwatch.com/story/there-may-be-no-looking-back-from-here-for-the-sp-2016-08-01

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http://uk.businessinsider.com/amazon-passes-exxon-in-market-cap-2016-8

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http://blogs.barrons.com/stockstowatchtoday/2016/08/01/half-of-all-corporate-cash-is-held-by-just-30-companies-guess-which-ones-on-top/?mod=BOL_hp_blog_stw

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http://www.marketwatch.com/story/if-apple-paid-taxes-on-offshore-assets-itd-cover-most-of-the-us-education-budget-2016-07-27

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Graphique et commentaire parus sur Rambus Forum: objectif 2344 sur le S&P500, ce qui parait pour le moment un peu optimiste notre objectif restant 2260.

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DaiyFx remarque que les positions shorts sont à leur record absolu sur le S&P500, ce qui est ahurissant étant donné que cet indice boursier est en hausse régulière et vient de casser son sommet historique. De telle sorte que le short covering n’étant toujours pas intervenu, le potentiel de hausse du S&P500 et des autres indices boursiers US reste intact et massif.

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« Retail CFD traders recently hit a record net-short position in the SPX500, which tracks the fair value of the US S&P 500, and a contrarian view of crowd sentiment warns further gains remain likely. Indeed, our data shows there were a remarkable 10.2 retail short positions in SPX500 for every 1 long—a whopping 91 percent of all open positions were short. This eclipsed the previous record set just one month ago as the index traded to fresh yearly lows ».

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Lire:

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https://www.dailyfx.com/sentiment#pairsSPX500

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Cette année les pertes de la plupart des fonds de pension, d’épargne collective et de retraite, sans compter celles des hedge funds, ont été abyssales parce qu’ils s’obstinent à investir dans les obligations d’Etat et dans les actions européennes ou japonaises au lieu d’acheter les actions US:

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http://www.newsmax.com/Finance/Personal-Finance/pension-fund-lose-stock-rout/2016/07/29/id/741206/

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Toutefois, le S&P500 ne semblant pas en mesure de casser rapidement à la hausse les 2178, nous avons pris ce jour 2 août 2016 les profits sur la moité seulement des SPXL et des UDOW lorsque le S&P500 a payé 2170 (nos gains récents étant de l’ordre de 15 à 20% du capital investi dans ces actifs), mais gardons les QLD et les actions individuelles que nous avons en portefeuilles, pour tenter de reprendre les SPXL et les UDOW plus bas à l’occasion d’une correction (vers 2125?) ou en cas d’une nette cassure des 2178.

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Deuxièmement:

Et, accessoirement, pour une partie marginale des portefeuilles (10%), long les actions de certains pays « émergents » producteurs de pétrole ou de matières premières industrielles ayant en outre un marché domestique de consommateurs suffisamment puissant pour soutenir leur demande intérieure (comme la Russie et le Canada via les ETF ad hoc);

C’est tout, pas d’autres marchés d’actions, nulle part ailleurs, ni évidemment d’obligations d’Etat, le TLT restant en cours de retournement baissier;

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Les obligations d’Etat US et partout ailleurs chutent, ce ne sont donc plus des actifs refuges:

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http://www.zerohedge.com/news/2016-08-02/jgb-carnage-sparks-contagion-across-global-bond-market

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http://uk.businessinsider.com/the-bull-bond-market-is-going-to-end-with-a-whimper-instead-of-a-bang-but-not-yet-2016-7

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Important:

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http://www.newsmax.com/Finance/InvestingAnalysis/bill-gross-record-low-bond-yields-risk/2016/08/02/id/741766/

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Troisièmement:

En outre, directement, long pétrole (position que nous avons le 1er aout 2016 légèrement renforcée vers 40 le baril) via l’USO sur lequel nous avons maintenant un engagement à hauteur de 8% de nos portefeuilles. Notre stratégie sur le pétrole c’est l’achat en échelle de baisse.

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http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-08-01/looking-beyond-a-bear-market-analysts-see-57-crude-next-year

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Tous les dollars US utilisés pour l’achat des instruments précités doivent être arbitrés (via l’achat de l’ULE et du UDN) et le cash non utilisé conservé dans d’autres monnaies que le dollar US (comme l’euro, son clone le franc suisse ou le dollar australien, selon le lieu ou vivent les investisseurs et la monnaie qu’ils utilisent le plus).

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Pour le moment, nous restons à l’écart de l’or, de l’argent-métal et des actions des sociétés minières parce que trop dépendants du yen japonais, dont il n’est pas évident de savoir s’il va à court terme aller beaucoup plus bas ou remonter, ces actifs étant au surplus intrinsèquement incertains et volatiles, trop soumis à l’irrationalité des investisseurs particulièrement marquée dans ce secteur.

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http://www.newsmax.com/Finance/Markets/fed-gold-skybridge-invest/2016/07/30/id/741355/

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http://www.marketwatch.com/story/is-bank-of-japan-signaling-that-its-running-out-of-ammo-2016-07-29

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http://www.bloomberg.com/view/articles/2016-07-29/monetary-policy-runs-out-of-room-in-japan

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Personne ne parvient à expliquer pourquoi une monnaie frappée de taux négatifs, prenant place dans une économie moribonde en déflation depuis 15 ans, émise en quantité astronomique via des Quantitative Easings massifs, par l’État le plus endetté au monde, comme le yen japonais monte, alors qu’il devrait s’écrouler!

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http://mainichi.jp/english/articles/20160121/p2a/00m/0na/012000c

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http://www.wallstreetdaily.com/2016/04/13/japan-yen-international-markets/

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http://www.wsj.com/articles/why-the-yen-just-keeps-getting-stronger-1455182036

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Plan de relance japonais: trop tard et mal orienté:

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http://www.marketwatch.com/story/details-of-abes-274-billion-japan-stimulus-package-emerge-as-cabinet-gives-its-ok-2016-08-02

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