• 17mai

  Petit panorama général

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  Qu’il s’agisse du Dollar US Index qui forme un double top (pouvant signaler la fin de sa hausse), de l’or et de l’argent-métal ou de l’indice HUI des sociétés minières qui se trouvent exactement sur leurs lignes majeures de support (pouvant signaler la fin de leurs baisses) ou des indices boursiers comme le SMI suisse (souvent emblématique des marchés d’actions) qui forme une tête-épaule généralement négative et du S+P500 américain qui vient d’atteindre sa dernière résistance (pouvant signaler le début de leurs retournements baissiers), la plupart des marchés financiers sont à des niveaux de prix critiques indiquant qu’il est sage de se mettre quelques jours en situation d’attente (avec des positions les plus légères possibles) avant qu’ils donnent des signaux déterminants soit de fin de tendances, soit de début de nouvelles impulsions (dans le sens de leurs tendances actuelles qui seraient alors renforcées). Mai 2013 restera à coup sûr dans l’histoire financière comme un mois dont on se souviendra longtemps parce que “ça passe ou ça casse” ! Pour ce qui concerne les informations fondamentales, dont les liens ci-dessous donnent un aperçu, rien n’a changé: les bulles entretenues sur les actions et les obligations par les banques centrales restent évidentes et leurs manipulations à la baisse des monnaies et des métaux précieux le restent aussi.

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  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-16/bill-gross-we-see-bubbles-everywhere

  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-13/race-door

  http://www.moneynews.com/InvestingAnalysis/Faber-stock-market-economy/2013/05/15/id/504583

  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-16/morgan-stanley-most-buying-has-come-shorts-covered-rather-longs-bought

  http://www.bloomberg.com/news/2013-05-15/euro-area-recession-deepens-as-contraction-exceeds-estima.html

  http://www.marketwatch.com/story/us-stock-futures-slip-ahead-of-empire-state-data-2013-05-15

  http://forex.tradingsat.com/actualites/statistiques-economiques/etats-unis-contraction-inattendue-de-l-activite-manufacturiere-avec-un-philly-fed-a-52-447338.html

  http://www.businessinsider.com/us-facing-an-113-unemployment-rate-2013-5

  http://www.latribune.fr/actualites/economie/international/20130510trib000763944/nucleaire-a-l-arret-et-yen-faible-le-cocktail-explosif-du-japon.html

  http://www.atlantico.fr/decryptage/quels-risques-chine-fait-elle-vraiment-courir-economie-mondiale-jean-joseph-boillot-725543.html

  http://bullmarketthinking.com/soros-reports-over-239mm-in-gold-positions-buys-25mm-in-call-options-on-juniors/

  http://www.bloomberg.com/news/2013-05-16/paulson-sold-gold-miners-bought-family-dollar-in-quarter.html

  http://www.bloomberg.com/video/falling-gold-prices-affect-on-miners-lj3EkYP1Q5G3DTh5jbfZoQ.html

  http://www.marketoracle.co.uk/Article40443.html

  http://www.marketoracle.co.uk/Article40459.html

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  Comme indiqué précédemment, le non franchissement durable du double top sur le Dollar US Index, du fait par exemple de l’implosion de l’administration Obama compromise dans plusieurs scandales majeurs -financiers mais aussi d’autres portant violation de la Constitution US- et qui échoue complétement à gérer démocratiquement les USA, ou bien d’un autre évènement important de portée générale (de géopolitique internationale par exemple), entrainant une rechute de cette monnaie, aurait des répercussions significatives sur l’ensemble des marchés (en particulier les métaux précieux qui alors pourraient entamer une correction notable -probablement temporaire mais néanmoins bienvenue pour ceux qui sont coincés avec du métal acheté trop cher dont ils profiteront alors pour s’en défaire- puisque c’est la hausse du dollar US qui est l’élément moteur de leur chute, indépendamment des manipulations de ces métaux par les banques centrales occidentales -via l’instauration d’un double marché du métal-papier et du métal-physique, le volume du papier atteignant plusieurs centaines de fois celui du physique- et des ventes à terme systématiques des bullion banks qu’elles financent pour casser leurs prix -ce qui n’est hélas pas prêt de cesser tant que les cours desdits métaux n’auront pas atteints leurs coûts de production et que les sociétés minières ayant fait faillite auront cessé d’en produire, ce qui alors entrainera la chute de leur offre en dessous de leur demande donc la remontée mécanique violente de leurs prix-).
  

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  Objet : Barack Obama’s Presidency Is Imploding - Business Insider

  http://www.businessinsider.com/barack-obamas-presidency-is-imploding-2013-5

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  Vers le krach boursier US?

  Dernier commentaire de StockCharts.com : SPY HITS CHANNEL WITH FIFTH WAVE… Even though there are no signs of weakness in the current up trends, I will open Pandora’s box with a little Elliott Wave on chart 6. This is for informational purposes only! I am a trend follower, not a top/bottom picker so do not take this as a bearish assessment. Chart 1 shows the S&P 500 ETF (SPY) within a clear uptrend since November. Using some simple wave counts, a clear five wave structure formed from November to May. Also notice that wave three breaks down into a five wave advance. With the fifth wave surge above 165, SPY hit the upper trend line of a rising channel. Notice that this channel is based on the trend line extending from the wave two and wave four lows. Ideally, it would run parallel from the peak of wave one or three, and this trend line could be used for upside projections. In any case, SPY hitting the upper trend line indicates that the ETF is getting overextended and ripe for a correction. Also note that SPY is up over 7% in the last four weeks. Should a pullback materialize, the lower trend line and broken resistance converge to mark support in the 160 area in early June.

  

• 10mai

  Pourquoi est-il de plus en plus difficile de réaliser des profits sur les marchés financiers ?

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  Les politiques monétaires des banques centrales, ne visant à gagner du temps sans jamais traiter au fond les déséquilibres récents et actuels dont l’aggravation est évidente, n’ont pour objectifs depuis plusieurs années que de :

  1/ permettre aux Etats de maintenir le plus longtemps possible leur endettement exponentiel qui continue de s’accroitre, pour leur éviter de devoir se déclarer en défaut,

  et de :

  2/ maintenir à flot les grandes banques privées et publiques dont les maigres actifs ne couvrent plus les colossaux passifs, pour leur éviter de devoir se déclarer en faillite.

  Pour atteindre ce double objectif, lesdites banques centrales, pratiquant des politiques de répression financière à outrance, ont :

  1/ institué des taux d’intérêt zéro, en réalité négatifs puisque inférieurs à la hausse des prix, ayant pour effet d’euthanasier mécaniquement la masse des rentiers dont le capital ne rapporte plus rien,

  2/ cassé au moyen de divers mécanismes de manipulation les prix des actifs historiquement les moins risqués (comme l’or), pour en éloigner les investisseurs qu’elles ont ainsi nettement appauvris parce que transformant les “valeurs refuges” en pièges à pertes (l’or et l’argent-métal ont respectivement chuté en deux ans de mi 2011 à mi 2013 de -31,25% et de -55,56%, qui l’avait prévu et qui n’a pas perdu gros en les achetant?),
  

  3/ dévalué leurs devises et crée une gigantesque quantité de monnaie fiduciaire de papier pour faire monter les prix des actifs qu’elles privilégient mais dont l’effet immédiat est la perte généralisée de pouvoir d’achat des détenteurs desdites devises que nous sommes tous.

  Tout cela dans le but d’orienter l’épargne disponible vers les actifs actuellement les plus risqués, à savoir les obligations et les actions, dont la bulle sciemment organisée (nécessairement temporaire parce que n’ayant plus aucune correspondance avec les économies réelles en croissance zéro ou en récession) permet aux banques centrales d’atteindre leurs objectifs à court terme initialement précités, à savoir de financer gratuitement les Etats et de générer des profits artificiels pour les grandes banques privées et publiques. Alors que tout le monde sait pertinemment que la bulle des obligations et des actions finira nécessairement par un krach d’une telle ampleur que tous leurs acheteurs finiront ruinés s’ils les conservent.

  De leur côté, les Etats écrasent épargnants et investisseurs sous une pression réglementaire et fiscale maximale, visant à leur permettre de contrôler tous les flux financiers et de les imposer le plus possible. Ce qui empêche toute reprise économique et diminution du chômage de masse, qui ne peuvent venir que d’un retour à une économie de liberté dans laquelle les impôts seraient fortement abaissés.

  Passons maintenant à la situation des marchés d’obligations et d’actions. Les premières ne peuvent rapporter que quand les taux d’intérêt baissent. Ceux-ci étant à leurs plus bas historiques comme le montre le graphique ci-dessous, en réalité à des niveaux négatifs, les obligations n’offrent plus aucune perspective de profit. Quant aux actions, leur progression ne dépendant plus que des injections massives de liquidités artificielles créées par les banques centrales, leurs cours sont déconnectés de toute réalité économique.

  Il résulte de tout cela qu’il est de plus en plus difficile de réaliser des gains durables sur la plupart des marchés financiers, même en prenant des risques accrus, parce que leurs prix artificiels ne sont plus quantifiables (quel est le juste prix du dollar US contre telle ou telle monnaie, du Standard and Poors ou de l’or? Personne n’en sait plus rien et ne sait pas comment les mesurer). Il n’y a donc pas d’autre solution de gestion pour s’en sortir tant bien que mal que de réaliser des opérations rapides à court terme. C’est ce que nous faisons.

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  Les taux d’intérêt US à long terme (30 ans) ont atteint leur plus bas historique à 2,40% -en dessous desquels ils ne peuvent pas descendre parce que correspondant à des taux à court terme nominaux de zéro (ce qui veut dire que les obligations ne peuvent plus aller plus haut)- et viennent de remonter à 3,10% pendant que le S+P500 (qui en réalité n’a pas progressé depuis 2000 mais a récupéré ses pertes) a fait un triple top alors que son volume depuis son plus bas de 2009 est en baisse constante (une hausse sans volume étant la caractéristique d’une reprise dans un marché baissier).
  

  

  La forte hausse du dollar US/yen de cette semaine a fait mécaniquement chuter les métaux précieux et les matières premières (le pétrole brut en particulier) qui restent baissiers, mais monter les actions japonaises, comme prévu dans notre dernier commentaire.

  http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20130509NC_baml.html

  http://www.businessinsider.com/druckenmiller-pessimistic-on-commodities-2013-5

  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-07/paulson-gold-fund-down-27-april

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  La plupart des bons analystes persistent à penser que les actions américaines (et accessoirement européennes) devraient corriger à la baisse d’au moins dix pour cent et que la politique hyper laxiste de la Federal Reserve est néfaste pour la stabilité à moyen terme des marchés parce que l’éclatement des bulles est inévitable.

  http://blogs.marketwatch.com/thetell/2013/05/09/expect-10-stock-market-tumble-sp-analysts/

  http://www.munknee.com/2013/05/can-sp-500-justify-current-level-with-earnings-growth-so-weak/

  http://www.munknee.com/2013/05/sp-500s-peg-ratio-suggests-overvaluation-coming-correction/

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  Important: Même Goldman Sachs ne voit plus de progression possible du Standard & Poors cette année
  

  
  

  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-04/goldman-0-upside-sp-500-year-end

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  http://www.zerohedge.com/news/2013-05-03/market-based-monetary-surreality

  http://www.financialsense.com/contributors/cris-sheridan/high-frequency-map-market

  http://www.forbes.com/sites/afontevecchia/2013/05/08/u-s-is-insolvent-banks-sitting-on-trillions-in-derivatives-we-cant-see-and-qe-money-printing-is-making-it-worse-singer-at-ira-sohn/

  http://www.moneynews.com/Pendergraft/stochastic-S-P-500-Commitment-of-Traders-charts/2013/05/07/id/503120

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  http://www.bloomberg.com/news/2013-05-07/fed-advisory-panel-warned-of-rising-credit-risk-to-banks.html

  http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324539404578342771985751896.html

  http://www.businessinsider.com/art-cashin-sp-500-win-streak-will-end-2013-5

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  L’or ne parvient pas à se redresser, les résistances à franchir se situent vers 1.490 puis vers 1.540 USD l’once, pendant que le support vers 1.320 ne doit surtout pas être cassé
  

  
  

• 03mai

  L’or et l’argent-métal sont entrés en avril 2013 dans un marché baissier

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  Pensant que les supports majeurs sur l’or et l’argent-métal à respectivement 1.520 et 26 dollars US l’once pouvaient être cassés à la baisse, nous avons dès la mi-mars 2013, avant que ces cassures interviennent, arbitré nos positions longues sur ces métaux et établi des positions shorts que nous avons sorties avec profit courant avril 2013. Nous sommes actuellement en position neutre (long + short) en attendant de voir quels vont être les nouveaux développements sur ces marchés pour déterminer dans quel sens nous repositionner. Les prix de l’or et de l’argent-métal exprimés en dollars US sont en chute libre depuis le début 2013, en quatre mois seulement, de respectivement -22,35% (1.700 à 1.320) et de -32,31% (32,50 à 22), sans pouvoir consolider leurs timides reprises techniques plus de quelques jours.  La chute totale des métaux depuis mi 2011 a donc atteint en deux ans -31,25% pour l’or et -55,56% pour l’argent-métal, ce qui démontre que leur marché haussier de 2001 à 2011 s’est transformé en un marché baissier, la cassure des supports majeurs à 1.520 et 26 intervenue en avril 2013 ayant constitué un signal déterminant à cet égard. Tant que ces supports (à partir desquels ils avaient plusieurs fois rebondi précédemment) n’étaient pas cassés, il était logique d’acheter les métaux dans les creux mais depuis leur cassure on doit les vendre sur toute reprise (tout en prenant ses profits à la baisse rapidement). Tout détenteur de métal précieux physique doit à notre avis l’arbitrer sans tarder parce que c’est encore pour assez longtemps le prix du métal papier qui dictera celui du physique (c’est d’avoir pensé le contraire et suivi les avis des supposés “gourous” qui nous a induit en erreur en 2012). Pour inverser leur tendance baissière, il faudrait que les deux métaux remontent au dessus des 1.520 et des 26 puis effectuent plusieurs clôtures successives au delà des dites résistances.
  

  
  

  Les prochaines fluctuations des métaux précieux vont maintenant dépendre de la tendance du dollar US contre le yen japonais, mais aussi de celle des matières premières (le cuivre en particulier) qui ont commencé une forte baisse due au ralentissement économique mondial. Si le billet vert continue sa progression, ils baisseront probablement encore (au pire vers 1.000 pour l’or et 15 pour l’argent-métal, là où se situent leurs supports à long terme en dollars US l’once). Si le billet vert rebaisse, ils remonteront. Nous attendons donc de savoir dans quelle direction le USD/JY va évoluer pour nous repositionner. Évidemment, les prix des métaux précieux étant manipulés à la baisse par les banques centrales occidentales (la Federal Reserve US principalement) et leurs auxiliaires (les bullion banks) qui font tout pour empêcher leur hausse, il faut rester prudent tant que cette situation continuera. Les banques centrales occidentales cassent, en effet, les prix des métaux précieux au moyen d’un mécanisme de double marché (le papier qu’elles contrôlent prenant le pas sur le physique) parce qu’elles craignent que leur hausse déstabilise les actions et obligations en situation de bulle extrême (leurs prix n’ayant plus de correspondance avec l’économie réelle) prête à éclater à tout moment, surtout dès que ces banques centrales montreront le moindre signe sérieux de ralentissement de leur création monétaire massive. En outre, l’effondrement des cours des actions des sociétés minières, dont la rentabilité chute à vive allure puisqu’elles sont coincées entre la baisse des prix des métaux et la hausse de leurs coûts globaux de production, est loin d’être terminé. Ce qui contribue à éloigner les investisseurs du secteur des métaux précieux dans son ensemble, vraisemblablement jusqu’à ce que leurs prix atteignent leurs coûts globaux de production, de raffinage et de commercialisation (aux alentours de 1.000-1.100 sur l’or et de 15-16 sur l’argent-métal), niveaux-planchers permettant alors d’en accumuler sans risque dans une optique à moyen terme à partir desquels ils repartiront nécessairement et fortement à la hausse puisque à ce moment-là les sociétés minières cesseront d’en produire et que les bullion banks cesseront d’en vendre à découvert.

  
  

  En attendant, il est peu probable que la bonne tenue des ventes au détail d’or et d’argent-métal (pièces, lingots, etc.) auprès du grand public (dans les pays émergents par exemple), qui n’a pas faibli avec la chute de leurs prix tout au contraire, puisse compenser les dégagements de ces actifs (ETF en particulier) effectués par les grands fonds d’investissement et certaines banques qui représentent des montants bien supérieurs au “retail business”, sans compter que certaines banques centrales de pays très endettés en Europe par exemple risquent un jour ou l’autre de liquider sous une forme ou sous une autre tout ou partie de leurs stocks, même si ce genre de pratique est stupide parce qu’elle ne règle que très partiellement leurs problèmes. On notera que la banque centrale de l’Inde (ce pays étant le premier consommateur mondial) a entrepris de faire ce qu’elle peut pour casser les achats de métaux précieux par sa population, ce qui est à terme négatif pour leur prix.

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  http://www.moneynews.com/Markets/India-gold-imports-wedding/2013/05/03/id/502658

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  Lire les liens ci-dessous pour comprendre le mécanisme de manipulation des métaux mis au point par les banques centrales occidentales

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  http://sibileau.com/martin/2013/02/21/gold-manipulation-the-logical-outcome-of-mainstream-economics/

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  http://sibileau.com/martin/2013/02/26/gold-manipulation-part-2-how-they-do-it-and-a-suggestion-to-hedge-it/

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  http://sibileau.com/martin/2013/03/16/gold-manipulation-part-3-the-systemic-risk-of-gold-manipulation/

  –

  http://dollarcollapse.com/precious-metals/catherine-austin-fitts-another-gold-smackdown-coming/

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  Lire aussi

  
  

  http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2013/5/2_Yamada_-_3_Absolutely_Incredible_Gold_Charts_%26_Commentary.html
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  http://www.miningweekly.com/article/gold-price-expected-to-fall-further-to-about-1-200-2013-05-03

  –

  http://www.miningweekly.com/article/miserable-year-for-miners-bankers-liberum-2013-05-03

  –

  http://www.ft.com/intl/cms/s/0/f5263816-b245-11e2-8540-00144feabdc0.html#axzz2S5u9GqI2
  –

  http://www.marketoracle.co.uk/Article40202.html

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  A propos des marchés d’actions, de plus en plus surachetés, que nous traiterons dans notre prochain commentaire, lire

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  http://www.businessinsider.com/disconnect-between-stocks-and-economic-data-2013-4

  –

  http://www.businessinsider.com/the-sell-in-may-and-go-away-trade-2013-5

  –
  

  http://www.lesechos.fr/opinions/chroniques/0202739560129-bonne-chance-a-ben-bernanke-pour-eviter-le-prochain-krach-563491.php

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  http://www.moneynews.com/StreetTalk/Federal-Reserve-stimulus-bond-buying-easing/2013/05/01/id/502294

  

  La cassure éventuelle à la hausse de la résistance sur le dollar US/yen japonais vers 100 pourrait être le déclencheur d’une nouvelle phase de baisse de l’or et de l’argent-métal exprimés dans toutes les monnaies sauf en yens. Dans le cas contraire, c’est-à-dire de non cassure des 100, les deux métaux pourraient se stabiliser quelques temps encore voire poursuivre leur correction vers 1.520 et 26 (voire même faire une fausse cassure à la hausse, histoire de liquider les shorts après avoir eu récemment la peau des longs) avant de lourdement rechuter. A noter que la monnaie contre laquelle le dollar US est le plus haussier c’est le yen japonais que la banque centrale et le gouvernement du Japon ont, purement et simplement, avec une grande détermination entrepris de détruire aux fins de sortir définitivement de la déflation domestique et de gagner le plus possible de parts de marchés à l’exportation (monnaie dont l’effondrement, nous en reparlerons dans notre prochain commentaire, pourrait -ce n’est évidemment pas certain- propulser l’indice Nikkei des actions japonaises qui vient de buter sur sa résistance majeure vers 14.000 en direction des 19.000-20.000). L’éventuel double franchissement à la hausse des 100 USD/JY et des 14.000 sur le Nikkei (l’évènement majeur dont à peu près tous les marchés asiatiques et occidentaux dépendent) n’aurait pas seulement un impact négatif sur les prix des métaux précieux exprimés en dollars US mais aussi sur les actions US et européennes surachetées, les grands investisseurs sortant de ces dernières pour aller vers les actions japonaises encore comparativement assez bon marché dont le potentiel de hausse serait bien plus grand. La “Japan Inc” des années 1980 -avant son effondrement des années 1990- va-t-elle faire son grand retour contre les USA et l’Europe tout en reléguant la Chine (dont les déséquilibres sont de plus en plus graves) au second plan ?
  

  
  

  

  

  Les deux graphiques ci-dessous de l’or à long terme montrent qu’il peut (sans que cela soit évidemment certain) corriger au moins vers 1.033,90 dollars US l’once son premier support (qui date de mars 2008), là ou passe sa ligne de hausse venant depuis 2001, niveau qui correspond aussi à son coût global de production, de raffinage et de commercialisation en dessous duquel les sociétés minières cesseront pour la plupart d’entre elles d’en produire et les bullion banks d’en vendre à découvert. Plus tôt il baissera sur ce niveau-plancher, mieux cela sera puisqu’il pourra alors reprendre un mouvement de hausse solidement construit dans un contexte d’authentique pénurie de physique.
  

  
  

  
  

• 26avr

  Les banques centrales occidentales sont à l’oeuvre: opacité, manipulation et confusion

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  Les marchés des métaux précieux restent dominés par l’opacité dans laquelle les ont volontairement placés et continuent de les entretenir pour mieux les manipuler banques centrales occidentales et bullion banks qu’elles financent. L’or vient de corriger en dollars US (pas dans les autres monnaies), comme on pouvait s’y attendre mais beaucoup plus vite qu’attendu, du fait d’un short covering massif (de Goldman Sachs), la moitié de son dernier mouvement de chute (1.520 - 1.320) commencé le vendredi 12 avril  mais l’argent-métal est resté assez déprimé (les bullion banks comme JP Morgan n’ayant toujours pas couvert leurs shorts), de telle sorte que le ratio or/argent continue de monter ce qui constitue un signal à moyen terme toujours baissier pour les deux métaux (on notera a contrario que les plus hauts niveaux des deux métaux ont été atteints en 2011 alors que ce ratio était au plus bas).
  

  

  Les graphiques ci-dessous en fin de ce commentaire (indications techniques beaucoup plus pertinentes en terme de prédiction que les supposés “fondamentaux”, qu’on le veuille ou pas) indiquent que l’or pourrait en extrême chuter vers 1.000 dollars US l’once et l’argent-métal vers 15-16, avant de terminer leur actuel cycle baissier commencé en 2011 (qui est maintenant bien identifié même si la plupart des “gourous” le nient toujours !). A la hausse, leurs résistances demeurent 1.520 et 26,10. La probabilité est qu’ils restent confinés entre les bornes précitées assez longtemps n’offrant que des opportunités de trading à court terme tant à la hausse qu’à la baisse, du fait de grands swings mais sans tendance régulière. Mais, au stade actuel, l’honneteté implique de reconnaitre que PERSONNE NE SAIT AVEC CERTITUDE si les métaux vont rechuter ou remonter… puisque cela dépend de la persistance ou pas de la différentiation entre métaux physiques et métaux papiers qui ont divergé ces derniers mois et de la tendance à court terme du dollar. Nous avons pour le moment couvert nos shorts sur les métaux avec profit.
  

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  http://www.mineweb.com/mineweb/content/en/mineweb-gold-analysis?oid=187188&sn=Detail

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  http://www.bloomberg.com/news/2013-04-23/goldman-cuts-commodities-outlook-and-exits-wager-on-lower-gold.html?cmpid=yhoo

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  http://business.financialpost.com/2013/04/18/meltdown-15-of-worlds-gold-miners-face-collapse-after-plunge-in-price-strips-169-billion-off-market-value/

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  IMPORTANT A LIRE http://www.gold-eagle.com/editorials_12/maund042213.html — Read more of this post

  Quant aux monnaies et aux actions, c’est la confusion. Le dollar/yen n’a pas pu casser à la hausse les 100 ni l’euro/dollar rester sous les 1,30, ce qui fait douter de la poursuite de la hausse du dollar US, pendant que les actions sont remontées dans le sillage de la légère reprise des matières premières (cuivre, pétrole brut) et en l’attente d’une prochaine baisse de ses taux d’intérêt à court terme par la BCE sur fond de désaccord persistant entre l’Allemagne et ses “partenaires” de la zone euro quant à l’opportunité d’une “relance” de la consommation à base de dépenses publiques supplémentaires, alors que le panorama économique occidental et dans les BRIC continue de se dégrader (en particulier le chômage de masse).

  Conclusion: Ne conserver sur la plupart des marchés que des engagements LÉGERS avant d’y voir plus clair.
  

  
  

  http://www.daily-bourse.fr/Tour-d-horizon-des-marches-La-visibilite-en-perdition-analyse-17753.php

  
  

  http://www.moneynews.com/Economy/Durable-Goods-Sluggish-Economy-Spending/2013/04/24/id/501131

  
  

  http://www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/automobile/20130424trib000761467/la-crise-en-europe-plombe-psa-daimler-volkswagen-ford.html

  
  

  http://la-chronique-agora.com/delit-inities-flash-krach/#anc

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  http://www.moneynews.com/StreetTalk/fake-tweet-stock-plunge/2013/04/23/id/501016

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  http://www.atlantico.fr/decryptage/pourquoi-toute-politique-relance-fondee-uniquement-consommation-est-forcement-vouee-echec-alain-fabre-707807.html

  La question  que l’on doit se poser est la suivante: le plongeon récent des métaux précieux qui a pulvérisé en deux jours quelques mille milliards de dollars US (donc représenté un sérieux credit crunch) peut-il ne pas affecter négativement, indépendamment des actions des sociétés minières qui ont évidemment chuté et ne remonteront pas, tous les autres actifs en particulier les marchés d’actions dans leur ensemble, même avec un effet retard du fait du temps nécessaire pour comptabiliser les pertes et mettre en place les arbitrages ad hoc ? Le chief technical strategist de Barclays, mais aussi plusieurs autres analystes pointus, estiment que non. Comme lors de tout “tremblement de terre”, il y des effets secondaires après le choc initial. Quels seront-t-ils cette fois-ci ? Sans doute une chute des actions, US en particulier, dont toutes les indications techniques graphiques montrent à quel point elles évoluent à des niveaux stratosphériques impossible à tenir longtemps sans correction majeure avant de repartir. Sell in May and Go Away ? comme le dit l’adage boursier.

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  http://www.cnbc.com/id/100659604

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  http://www.moneynews.com/Companies/Caterpillar-Earnings-Profit-Mining/2013/04/22/id/500644

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  http://business.financialpost.com/2013/04/18/meltdown-15-of-worlds-gold-miners-face-collapse-after-plunge-in-price-strips-169-billion-off-market-value/

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  Le flash crash de cette semaine sur les actions US pourrait être prémonitoire à cet égard. Lire l’excellent petit livre intitulé “Krach Machine”, comment les traders à haute fréquence menacent de faire sauter la Bourse ?- par Frédéric Lelièvre et François Pilet, Calmann-Lévy, mars 2013, (17 euros).

  Les marchés d’actions, caractérisés par un grand changement à savoir que LES BANQUES CENTRALES RECONNAISSENT MAINTENANT OFFICIELLEMENT QU’ELLES EN ACHÈTENT alors qu’elles s’abstenaient de traiter ce type d’actifs spéculatifs jusqu’il y a encore peu de temps, pendant que les particuliers s’en sont massivement retirés et que les programmes de trading basés sur des algorithmes décident des achats et des ventes, sont ainsi devenus de plus en plus risqués jusqu’à l’accident final…

  Les achats d’actions et/ou d’obligations par les banques centrales, pour les maintenir plus longtemps à la hausse, comme leurs ventes d’0r, pour le faire baisser, et leurs politiques monétaires de destruction des monnaies papiers aux fins de “dévaluation compétitive” ne constituent en réalité que des actes de désespoir pour repousser le plus longtemps possible l’inévitable faillite du Système monétaire et bancaire, mais faussent en permanence les “marchés financiers” qui de ce fait ne sont plus évalués à leur juste prix. Cet interventionnisme étatique permanent (au surplus appuyé sur un appareil statistique ne produisant que de fausses données) détruit les mécanismes économiques devenus alors incapables de générer des signaux valables de nature à permettre aux investisseurs de prévoir les évolutions futures desdits “marchés”, voilà pourquoi il importe de mettre les banques centrales hors d’état de nuire si l’on veut revenir à une économie de liberté effectivement productrice de richesses. Le plus extraordinaire étant que médias et politiciens rendent responsable de ce désastre le libéralisme alors que c’est le dirigisme qui est coupable de tous ces maux.
  

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  http://www.bloomberg.com/news/2013-04-24/central-banks-load-up-on-equities-as-low-rates-kill-bond-yields.html

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  http://www.zerohedge.com/news/2013-04-25/central-banks-join-herd-openly-buying-stocks-record-amounts

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  Pour les naïfs qui croient que la chute des métaux précieux est accidentelle… et que la “démocratie” américaine continue de fonctionner…
  

  La corruption de l’administration Obama (ex sénateur de Chicago qui est comme l’on sait une ville où l’on peut se faire élire sans lien avec la mafia) liée à Jamie Dimon, le patron de JP Morgan (la principale bullion bank), grand manipulateur de l’or et de l’argent-métal et financier du parti “démocrate”, éclate au grand jour !!!!
  

  http://www.zerohedge.com/news/2013-04-26/jpmorgan-accounts-993-comex-gold-sales-last-three-months

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  http://www.politico.com/news/stories/0512/76304.html

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  Le double top (baissier) sur le Standard & Poors des actions US reste valable

  
  

  

• 19avr

  Les chutes actuelles des cours des métaux précieux et des actions ne constituent probablement pas des opportunités durables d’achat… Le risque de krach global se précise !

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  Nous pensons que les niveaux de 1.300 et de 21,50 dollars US l’once sur l’or et l’argent-métal mentionnés dans notre dernier commentaire qui pour le moment n’ont pas été enfoncés constituent des supports à partir desquels ils pourraient modérément rebondir (du fait de short-coverings) mais, leur tendance haussière étant durablement cassée compte tenu des pertes énormes que la plupart de leurs détenteurs ont dû subir ce qui ne les incitera pas de sitôt à en acheter (ce qui n’est pas notre cas puisque nous avions dans la mesure du possible allégé, arbitré ou renversé nos positions longues avant la chute), sans compter que les mécanismes de manipulation de ces métaux à la baisse sont toujours en place (le double marché entre métaux papiers et métaux physiques en particulier), tout rebond ne devrait être que temporaire et limité.

  Pour les conduire ensuite (au pire) progressivement vers 1.000-1.100 et 16-18 respectivement, là où se situe leur grand support à long terme. C’est-à-dire en dessous de leurs coûts globaux de production, d’exploitation et de commercialisation. Entretemps, la plupart des sociétés minières (dont il ne faut surtout pas acheter ou conserver les actions -répétons le-) devenues non rentables feront faillite (CE POINT EST LE SEUL ÉLÉMENT POSITIF DU PLONGEON ACTUEL, avec la conséquence ultérieure que l’on peut imaginer tenant à l’effondrement progressif de l’offre des métaux, ce qui précisément fera plus tard repartir leurs prix à la hausse quand leur demande naturellement reviendra). L’effondrement des métaux s’est fait en deux jours, leur consolidation puis leur reprise prendront des semaines voire des mois… Pour le moment ces “marchés” sont durablement cassés parce que leurs intervenants sont traumatisés ! La question qui demeure est de savoir que faire des métaux physiques pour ceux qui en ont encore, nous y réfléchissons et la traiterons prochainement.

  
  

  La plupart des analystes excessifs (pour ne pas dire quasi dingos) comme ceux qui par exemple écrivent sur le site “King World News” (dangereux et irresponsables parce qu’entretenant de fausses attentes de gains mirobolants ensuite nécessairement déçues auprès des investisseurs) expliquant depuis des mois que les prix des métaux et des actions des sociétés minières vont exploser à la hausse sont totalement coupés des réalités et tous ceux qui les ont écoutés n’ont fait que subir des pertes. Il faut arrêter de suivre les fantaisies de ces idéologues. Parce que leurs arguments ne sont pas convaincants. Le seul élément de nature à faire rapidement remonter les prix des métaux serait une chute éventuelle du dollar US contre la plupart des monnaies de papier, l’euro et le yen surtout. Mais elle n’est pour le moment, sauf accident, pas d’actualité puisque la zone euro s’enfonce irrémédiablement dans la crise permanente ( l’Allemagne devenue non coopérative ayant décidé de jouer sa propre carte contre ses partenaires lesquels restent tétanisés au lieu d’en profiter pour sortir de l’euro) et que le Japon détruit sa monnaie.

  A noter, enfin, ce qui illustre un nouveau développement de la “guerre des monnaies”, que la Federal Reserve US a de facto confisqué l’or que certaines banques centrales occidentales ont déposé chez elle -sans avoir eu besoin de se saisir de celui détenu par le public- puisqu’elle a admis récemment ne pas pouvoir rendre le sien à la Bundesbank allemande avant sept ans sans que cette dernière d’ailleurs ne proteste, histoire de leur montrer qui est le “patron” du système monétaire actuel, et qu’en faisant sciemment chuter le prix de l’or elle place en situation financière difficile plusieurs BRIC et pays émergents qui accumulent depuis des années de l’or en vendant leurs dollars US, histoire de leur montrer qu’ils doivent stopper cette diversification. La manipulation de l’or à la baisse a des raisons géopolitiques évidentes impliquant qu’elle pourrait durer puisqu’elle sert les intérêts de la puissance mondiale encore dominante que sont les USA et de ses banques qui y ont trouvé un nouveau moyen de faire des profits.
  

  Le graphique ci-dessous montre la relation inversée entre le dollar US et l’or dont la validité a presque toujours été vérifiée (à savoir que l’or ne monte que lorsque le dollar US baisse et réciproquement que l’or baisse lorsque le dollar US monte) puisque l’or est une MONNAIE pas une marchandise et qu’il constitue L’ANTI-DOLLAR US  :
  

  

  De telle sorte la chute du yen contre dollar US (c’est-à-dire la hausse du dollar US contre yen) a joué un grand rôle dans la chute récente de l’or et de l’argent-métal et pourrait peser encore très négativement sur leurs prix si elle se poursuivait. A noter (selon le graphique ci-dessous publié par John Murphy de Stock Charts le 12 avril déjà) que l’or, la dernière fois que le yen était aussi bas (en 2009), valait 1.050 dollars US l’once… ce qui laisse de la marge pour une baisse supplémentaire du métal :
  

  

  Le dollar US reste orienté à la hausse depuis avril-mai 2011 et devrait casser prochainement les 84 sur le USD Index (graphique ci-dessous) pour progressivement monter vers 87 courant 2013, toutes les autres monnaies (euro, yen, CHF, livre sterling, dollars australien et canadien, etc.) devraient donc demeurer sous pression baissière. Métaux, matières premières et actions aussi (à l’exception vraisemblable du Nikkei puisque c’est surtout à l’encontre du yen que pour le moment le dollar US monte).

  
  

  Quant aux marchés d’actions américains et européens, ils devraient chuter beaucoup plus bas que leurs niveaux de prix actuels ne correspondant en rien à la réalité de l’activité économique occidentale laquelle est en croissance zéro voire en récession, pendant que celle des BRIC et autres pays émergents se réduit sensiblement. Et ce serait alors le krach global, accompagné d’une forte remontée du dollar US voire des obligations d’Etat U.S. que les détenteurs de capitaux du monde entier continuent d’acheter avec une persistance confondante -puisque ce sont des actifs de papier pourris comme les autres- (un point sur lequel les haussiers systématiques sur l’or ont théoriquement raison mais ce qu’ils ne comprennent pas c’est que l’on peut être partisan de l’étalon-or -ainsi que nous le sommes résolument- tout en admettant que dans notre système actuel de monnaies fiduciaires de papier manipulées il peut aussi baisser).

  Concernant la baisse des actions, le S+P500 américain (manipulé à la hausse par la Fed) ne commence qu’à peine sa correction baissière, laquelle est déjà bien entamée en Europe (comme le montre le DAX allemand non manipulé par la BCE) et plus encore dans les pays émergents.
  

  

  

  Le paysage global actuel est déflationniste (en grande partie du fait de la mondialisation monétairement non maitrisée) d’autant que la création massive de liquidités par les banques centrales, via le Quantitative Easing et autre LTRO ou OMT, reste dans la “trappe à liquidités” sans rentrer dans les économies réelles (d’où la quasi absence d’inflation et le “credit crunch”) puisqu’il n’y a plus pour les investisseurs de débouchés vraiment productifs, que la pression fiscale sur les éventuels profits est confiscatoire et que la plupart des banques ne prêtent plus. En réalité, toutes ces politiques monétaires ultra laxistes, ne servant tant bien que mal qu’aux Etats à couvrir leurs déficits et endettements et qu’aux banques “too big to fail” à éviter leur faillite, n’ont pas d’autre effet réel que de permettre aux “pouvoirs publics” et à d’autres acteurs monopolistiques de créer les bulles de certains actifs entretenant l’illusion de richesse pour attraper les “gogos” mais finissant toujours très mal, ainsi qu’on le verra bientôt sur les marchés d’actions et/ou d’obligations.

  Les politiques monétaires ultra laxistes et de répression financière et fiscale, comme de dévaluation compétitive, qui ne sont que des rustines sur des pneus crevés, ne suffiront pas à tout régler et le risque augmente de voir les principaux Etats en particulier européens vendre leurs stocks d’or pour couvrir leurs dettes (qui ne se réduisent pas -bien contraire- compte tenu de l’absence de croissance), ce qui évidemment pourrait se transformer en “Béresina” d’abord pour les métaux précieux puis pour l’ensemble des marchés financiers (actions comprises en raison de l’effet domino). Les “pouvoirs publics” choisiront toujours les expédients à court terme et ne se résoudront jamais à réformer complétement les systèmes monétaire et bancaire, voilà pourquoi il ne faut pas attendre d’eux qu’ils agissent dans le sens du “bien commun” (c’est-à-dire du rétablissement de la stabilité monétaire basée sur l’étalon-or et de la suppression du système des réserves fractionnaires).
  

  Conclusion: ne plus prendre de positions à moyen ou long terme (qui risquent de se terminer par de grosses pertes) puisque la visibilité est bouchée et que les prix des actifs n’ont plus rien à voir avec la loi de l’offre et de la demande, mais effectuer du trading à court terme (en tâchant de réaliser des profits cumulatifs au jour le jour ainsi que la chute des métaux vient de nous permettre de le faire même si sa rapidité ne nous a hélas pas complétement permis d’en tirer partie). Souplesse et liquidité voilà les maîtres mots. Évidemment, plus facile à dire qu’à faire!

  Dans l’optique de la chute des matières premières qui s’accélère nous conseillons l’achat du SMN lequel devrait monter au fur et à mesure que l’indice CRB baisse.

  

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